Финансирование БТС

uHkOrHuTo · May 15, 2004

Итак, господа банкиры. Хоть вы и не знаете, на каком месте Азербайджан в рейтинге по безопасности стран, что весьма странно, так как этот фактор имеет огромное значение при подстчете депозитного interest rate-a, но может вы мне поможете со следующем.

У нас есть нефтяной фонд. Положили мы его в разные предательские банки во Франции и Швейцарии и получаем 1-2% голдовых, что даже инфляцию не покрывает.

Но при этом, чтоб спонсировать тот самый БТС, мы берем в редит, чуть ли не у тех же банков, как минимум под 10-15% в год. Какого хрена, спрашивается? Это же какой financila leverage олучается, при наших fixed cost-ах. Почему мы не можем использовать свои же деньги, для финансирования этого проекта. Я понимаю, там риск шейринг и т.д., но почему, скажем, Аз-н сам не может дать кредит под меньшей таксой чем банки, но при этом, больше чем получает от вклада?

Спасибо

hajihuseynli · May 15, 2004

[quote name='uHkOrHuTo' date='May 15 2004, 09:11 ']У нас есть нефтяной фонд. Положили мы его в разные предательские банки во Франции и Швейцарии и получаем 1-2% голдовых, что даже инфляцию не покрывает.[/quote]
Финансы Азербайджана вложены в основном в ценные бумаги США(они самые прибыльные).

Patriot · May 15, 2004

[quote name='uHkOrHuTo' date='May 15 2004, 09:11 ']Итак, господа банкиры. Хоть вы и не знаете, на каком месте Азербайджан в рейтинге по безопасности стран, что весьма странно, так как этот фактор имеет огромное значение при подстчете депозитного interest rate-a, но может вы мне поможете со следующем.

У нас есть нефтяной фонд. Положили мы его в разные предательские банки во Франции и Швейцарии и получаем 1-2% голдовых, что даже инфляцию не покрывает.

Но при этом, чтоб спонсировать тот самый БТС, мы берем в редит, чуть ли не у тех же банков, как минимум под 10-15% в год. Какого хрена, спрашивается? Это же какой financila leverage олучается, при наших fixed cost-ах. Почему мы не можем использовать свои же деньги, для финансирования этого проекта. Я понимаю, там риск шейринг и т.д., но почему, скажем, Аз-н сам не может дать кредит под меньшей таксой чем банки, но при этом, больше чем получает от вклада?

Спасибо[/quote]
Для того, чтобы понять эту ситуацию необходимо различать между [i]corporate fianace[/i] и [i]project finance[/i].
По проекту ВТС заемщиком является сам проект ([i]project finance[/i]). Т.е. кредиты будут возвращаться из доходов по транзиту нефти. И если, не дай бог, проект не окупится то деньги банков пропали.
А если бы этот проект финансировал НФ, то в случае провала проекта деньги азербайджанского народа накопленные в НФ пропали бы навсегда.
Т.е. весь вопрос в распределении рисков. И так как для нас важнее доходы от экспорта нефти, чем доходы от транзита то вариант был выбран самый оптимальный.

Patriot · May 15, 2004

Что касается доли ГНКАР в проекте то она была частично профинансирована из НФ.

uHkOrHuTo · May 17, 2004

[quote]Финансы Азербайджана вложены в основном в ценные бумаги США(они самые прибыльные). [/quote]

Государственные бонды? Прибыльные? Они безопасные, но точно не прибыльные. Риск фри рэйт порядка 4% в США.

Патриот, спасибо за инфу. Нужно почитать про Project Finance

Patriot · May 17, 2004

Всегда пожалуйста. Обращайтесь если будут вопросы.

uHkOrHuTo · May 18, 2004

[quote]Обращайтесь если будут вопросы.[/quote]

[quote]на каком месте Азербайджан в рейтинге по безопасности стран[/quote]

Поможете?

Patriot · May 18, 2004

Как такового "рейтинга безопасности стран" не существует. Наиболее близким к нему можно считать "кредитный рейтинг" или "суверенный рейтинг", который дается стране одним из трех рейтинговых агентств: Standard&Poors, Moody's или Fitch.
У Азербайджана есть рейтинг только от Fitch (ВВ-). Он для нашей страны относительно невысок и ожидается, что в этом году МинЭкон привлечет и другие два агенства. Рейтинги стран для сравнения можно посмотреть [url="http://www.fitchratings.com/corporate/sectors/issuers_list_corp.cfm?sector_flag=5&marketsector=1&detail=&body_content=issr_list"]здесь[/url].
Самый главный показатель - long-term foreign currency.

Patriot · May 18, 2004

Кстати, забыл, [url="http://www.fitchratings.com/corporate/fitchResources.cfm?detail=1&rd_file=ltr#NLTR"]здесь[/url] описание каждого рейтинга, что он означает.